Piyasalara analitik bakış

piyasalara-analitik-bakis-04032011

Piyasalara analitik bakış

Dün Ne Oldu…

Güne artıda başlayan BİST100 Endeksi, bankalar öncülüğünde seansı gün içi gördüğü en yüksek seviyede tamamlayarak %3,63 primle 111.207 puandan günü kapattı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 57 baz puan azalarak %11,59, 10 yıllık tahvil faizi 54 baz puan azalarak %12,18 seviyesine düştü. ABD 10 yıllık tahvil faizi %1’in altına düşerek tüm zamanların en düşük seviyesini gördü. Düne 6,16 seviyesinde başlangıç yapan Dolar/TL, enflasyon verisi sonrası dalgalı bir seyir izlerken FED’in olağan toplantısından bir hafta önce toplanarak yaptığı 50 baz puanlık faiz indirimi sonrası ilk tepki olarak 6,03 seviyesine kadar gevşemesine rağmen sonrasında tekrar yükselişe geçti. Euro/TL ise 6,75-6,92 bandında seyretti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı %8,51 azalışla 335,82 oldu.

 

FED sürpriz bir karar ile faiz indirimine gitti. FED akşam saatlerinde yaptığı toplantıyla politika faizini 50 baz puan indirerek 1,50-1,75 aralığından 1,00-1,25 aralığına çekti. Faiz indiriminin ardından basın toplantısı yapan FED Başkanı J.Powell, " Fed risklerin görünümü önemli derecede değiştirdiğine karar verdi" dedi. Faiz kararının ardından piyasalarda kısmi hareketlilik yaşandı.

 

ABD Borsaları, faiz kararının ardından yükselişler yaşasa da kapanışta sert düşüşler görüldü. Dow Jones Endeksi %2,94 düşüşle 25.917 puana, S&P500 Endeksi %2,81 düşüşle 3.003 puana, Nasdaq Endeksi %2,99 düşüşle 8.684 puana geriledi. FED’in faiz kararı Avrupa Borsaları’na da pozitif etki yaptı ve seansı yükselişle tamamladı.

 

TÜİK verilerine göre enflasyon Şubatta ayında piyasa beklentilerinin altında aylık %0,35, yıllık %12,37 oldu. ÜFE aylık bazda %0,48, yıllık bazda %9,26 yükseldi. Çekirdek enflasyon ise yıllık %9,88’den %9,97’ye yükseldi. TÜFE’de yıllın ek düşük artış %2,27 ile haberleşme grubunda gerçekleşirken en yüksek artış %40,15 ile alkollü içecekler ve tütün grubunda oldu.

 

Otomotiv Distribütörleri Derneği'nden yapılan açıklamaya göre, 2020 Şubat ayı otomobil ve hafif ticari araç pazarı önceki yıla göre %89,44  artışla 47 bin 122 adet oldu.

 

Euro Bölgesi’nde Şubat enflasyonu enerji fiyatlarındaki düşüş ve koronavirüsün bölge ekonomisi üzerindeki olumsuz etkileri nedeniyle son 3 ayın en düşük seviyesinde %1,2 oldu.

 

Euro Bölgesi’nde işsizlik oranı Ocak ayında değişmeyerek %7,4 olarak gerçekleşti. Böylelikle 2008 Mayıs’tan beri en düşük seviyede kalmaya devam etti.

 

Çin Şubat ayı Caixin bileşik ve hizmet sektörü PMI verileri 48,8 olan beklentilerin oldukça altında, sırasıyla 26,5 ve 27,5 olarak gerçekleşti.

 

Dünya Bankası Grubu, yeni tip koronavirüs salgınının tıbbi ve ekonomik etkileriyle mücadele eden ülkelere yardımcı olmak amacıyla yaklaşık 12 milyar dolarlık başlangıç paketini devreye sokacağını bildirdi.

 

Bugün Ne Bekliyoruz…

Yeni güne başlarken FED öncülüğünde gelen faiz desteği piyasalarda ilk olarak canlanmalara neden olurken ilerleyen saatlerde dalgalanmalara sebep oldu. Asya Borsaları Çin PMI verilerinin düşük gelmesinin de etkisiyle karışık bir seyir izliyor. ABD’de Dow Jones vadeli endeksi %1,35 artıda. Dolar/TL 6,1278, Euro/TL ise 6,8257 seviyelerinden güne başladı. Euro/Dolar paritesi 1,1156 seviyesinden işlem görüyor. Faiz indirimi sonrası düşüşler yaşayan Dolar Endeksi 97,34 seviyelerinden işlem görüyor. Brent tipi petrol varil başına 52,48 dolardan işlem görüyor. Sürpriz faiz indiriminin ardından belirsizliklere ilişkin şüphelerin artmasıya yükselişe geçen altının onsu 1.647,8 dolardan, gramı 324,1 liradan alıcı buluyor.

 

Bugün yurt içinde TCMB aylık fiyat gelişmeleri ile ilgili değerlendirmesini yayımlayacak. Yurt dışında ise Almanya ve Euro Bölgesi’nde perakende satışlar ve hizmet sektörü PMI; İngiltere CIPS hizmet sektörü PMI; OECD tüketici fiyat endeksi; ABD Adp özel sektör istihdamı, hizmet sektörü PMI, ISM imalat dışı endeks ve DOE petrol stokları verileri ön plana çıkıyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…

8,65x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,7x olan 5 yıllık ortalamasına göre %10,9 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazeledi. Mevcut çarpandaki iskontoyu göz önünde bulundurarak BİST için hala bir miktar potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı.

 

2019 da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB 16 Ocak’ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında 75 ve  19 Şubat’taki toplantısında ise 50 baz puanlık indirimle haftalık repo faizini %10,75’e çekti.

 

Ocak ayında %1,35 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Mart ayında %0,84, 2020 yılı sonunda %10,06 ve 12 ay sonrasında %9,61 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2020 sonunda 6,45, 12 ay sonrasında ise 6,51 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 13,8 milyar dolar, 2021 yılında ise 19,6 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021’de sırasıyla %3,5 ve %3,8 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %11,02’ye, 3 ay sonrasında %10,48’e, 6 ay sonrasında %10,09’a ve 12 ay sonrasında ise %9,63’e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %12,18 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %10,51 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Kaynak: BMD
Hibya Haber Ajansı